Calculadora

¿Cuánto vale una acción según sus utilidades?

Fórmula de Benjamin Graham (versión revisada), a partir del beneficio por acción, el crecimiento esperado y las tasas de interés actuales.

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Utilidad de los últimos 12 meses dividida por el número de acciones.

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Estimación razonable a 7-10 años. Graham sugería ser conservador aquí, no usar el mejor escenario posible.

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Ingresa los 4 valores de BPA (mayores a 0) para calcular el crecimiento.

Haz clic en cualquiera de los 3 para usarlo como tu crecimiento esperado. La mediana suele ser la más confiable si alguno de esos años tuvo una utilidad extraordinaria o atípica (por ejemplo, venta de un activo).

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Referencia julio 2026: ronda el 5,5%. Este número cambia con el tiempo, revisa el dato más actual si quieres precisión.

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Si lo ingresas, comparamos el valor intrínseco con el precio real.

Valor intrínseco estimado

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por acción, según la fórmula de Graham

📘 Uso educativo, no es una recomendación de inversión
El beneficio por acción y el rendimiento de bonos deben ser mayores a 0 para que el modelo pueda calcular un valor. Revisa esos datos.

Precio de mercado

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Diferencia vs. valor intrínseco

0%

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Estimación educativa basada en la fórmula revisada de Benjamin Graham. No es una recomendación de inversión ni un precio objetivo garantizado, el modelo depende fuertemente del supuesto de crecimiento y de la tasa de bonos usada.

¿Cuándo tiene sentido usar este modelo?

La fórmula de Graham funciona mejor para cierto tipo de empresas, no para todas.

Funciona bien para

Empresas con utilidades positivas y relativamente estables, con historial suficiente para estimar un crecimiento razonable. Ideal para complementar el análisis, no para reemplazarlo.

No es útil para

Empresas con pérdidas o utilidades muy volátiles, empresas recién salidas a bolsa sin historial, o sectores donde el crecimiento es muy difícil de proyectar a varios años.

El propio Graham advertía que esta fórmula es una simplificación, no una ciencia exacta. Pequeños cambios en el crecimiento estimado mueven mucho el resultado, así que conviene ser conservador con ese número.

¿Cómo se calcula este número?

Valor intrínseco = [BPA × (8,5 + 2g) × 4,4] / Y

Fórmula revisada de Benjamin Graham

BPA Beneficio por acción de los últimos 12 meses. 8,5 El P/E (precio/utilidad) que Graham le asignaba a una empresa sin ningún crecimiento futuro. g Crecimiento anual esperado de las utilidades, expresado como número entero (7 para 7%, no 0,07). Así lo definió Graham originalmente. 4,4 El rendimiento promedio de los bonos corporativos AAA en 1962, cuando Graham publicó esta versión de la fórmula. Es una constante histórica. Y El rendimiento actual de los bonos corporativos AAA. Este es el ajuste que compara las condiciones de tasas de interés de hoy con las de 1962.

Paso a paso

1 Se calcula el múltiplo base ajustado por crecimiento: 8,5 + 2g. Por ejemplo, con un crecimiento de 7%, el múltiplo queda en 8,5 + 14 = 22,5.
2 Se multiplica ese múltiplo por el beneficio por acción: BPA × (8,5 + 2g). Esto da el valor según la fórmula original de 1962.
3 Se ajusta ese valor por las tasas de interés actuales, multiplicando por 4,4 y dividiendo por el rendimiento de bonos AAA de hoy: × 4,4 / Y. Cuando las tasas actuales son más altas que en 1962, este ajuste reduce el valor intrínseco, y viceversa.
Ejemplo: si el BPA es $800, el crecimiento esperado es 7% (g), y el rendimiento de bonos AAA actual es 5,5% (Y):
Múltiplo = 8,5 + (2 × 7) = 22,5
Valor base = 800 × 22,5 = $18.000
Valor intrínseco = 18.000 × 4,4 / 5,5 = $14.400 por acción.